ETHZilla 抛售 7450 万美元以太坊偿还债务，转型之路面临考验

曾为生物技术公司的 ETHZilla 近期在提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露，已出售部分以太坊（ETH）资产用于偿还即将到期的可转换债券。这一举动发生在加密市场整体下行、投资者信心承压的背景下，凸显了数字资产金库公司在波动环境中的财务调整策略。

大规模抛售 ETH：细节与动机

根据 SEC 文件，ETHZilla 在近期出售了 24,291 枚以太坊，总价值达 7,450 万美元，平均售价为每枚 3,068.69 美元。交易完成后，公司账面上仍持有约 69,800 枚 ETH。公司明确表示，此次出售所得资金将“全部或大部分”用于赎回其未偿还的高级有担保可转换票据。

“在当前市场环境下，优化资产负债表结构、降低债务风险是优先事项。”——ETHZilla 官方声明节选

值得注意的是，ETHZilla 并非传统加密原生企业。该公司原名为 180 Life Sciences Corp，是一家临床阶段的生物科技公司，股价自 2020 年上市以来暴跌超 99.9%。直至 2024 年 7 月 29 日，公司正式更名并彻底转向以太坊投资战略，试图通过数字资产重振业务。

战略转型与市场反应

从生物科技到加密金库

ETHZilla 的转型并非孤例。近年来，多家上市公司尝试通过配置比特币或以太坊重塑企业价值。然而，其前身糟糕的财务表现和极低的市值基础，使得市场对其新战略持高度怀疑态度。消息公布后，公司股价单日下跌 8.7%，年内累计跌幅已超 65%。

多元化投资布局初现

尽管聚焦以太坊，ETHZilla 也在探索其他科技领域投资。2024 年 12 月，公司宣布两项重要收购：

• 以未披露金额获得汽车金融 AI 初创公司 Karus 20% 的完全稀释股权；
• 购入数字住房贷款平台 Zippy 15% 的股份。

这些举措显示其试图构建“加密+科技”的复合型投资组合，但能否产生协同效应仍有待观察。

行业趋势：数字资产金库集体调整策略

ETHZilla 的资产出售并非个案。随着比特币从 10 月 6 日 126,000 美元的历史高点回落，以太坊等主流山寨币同步走弱，多家持有加密资产的上市公司正采取防御性措施。

公司	行动	资产出售规模	资金用途
FG Nexus	2024 年 10 月下旬	10,922 ETH	股票回购（约 340 万股，均价 $3.45）
Sequans Communications	2024 年 11 月	970 BTC	偿还 50% 可转换债务，债务余额降至 $9,450 万
Strategy 公司	2024 年 12 月	增发股票融资	募资 $7.478 亿补充现金储备

据 CoinGecko 数据，目前已有 27 家上市公司合计持有约 600 万枚 ETH，占以太坊流通供应量的 5% 左右。这一比例与比特币金库公司的持仓占比相当，显示出机构对主流加密资产的持续兴趣，但也暴露了在价格回调时的流动性压力。

常见问题解答

ETHZilla 原本是做什么的？

ETHZilla 前身为 180 Life Sciences Corp，是一家专注于炎症和纤维化疾病治疗的临床阶段生物技术公司，2020 年上市后因研发进展缓慢导致股价崩盘，最终于 2024 年 7 月彻底转型为加密投资公司。

这次卖 ETH 的价格算高还是低？

平均售价 $3,068.69 接近 2024 年 12 月 ETH 的短期均价，虽远低于历史高点（约 $4,800），但在当时市场环境下属于合理变现水平，并非恐慌性抛售。

公司还剩多少 ETH？是否足够支撑运营？

截至披露日，ETHZilla 持有约 69,800 枚 ETH，按当时市价估值超 2 亿美元。结合其小型运营规模和无重大新支出计划，短期内流动性风险较低。

为什么选择用 ETH 而不是发新股还债？

在股价低迷（年内跌超 65%）时增发股票会严重稀释现有股东权益。相比之下，出售部分高流动性数字资产既能快速偿债，又避免进一步打压股价。

其他类似公司也在卖币吗？

是的。包括 FG Nexus、Sequans 等多家持有加密资产的上市公司在 2024 年第四季度均采取了类似策略，主要目的包括债务偿还、股票回购或补充现金储备，反映出行业整体进入防御性调整阶段。