教师工会警示：加密市场立法或危及退休金安全

美国教师联合会（American Federation of Teachers, AFT）近日致信国会，强烈反对正在参议院推进的加密货币市场结构法案。该组织代表全美180万教育、医疗及公共服务从业者，警告称相关立法“将严重威胁退休金的安全与稳定”。

立法争议：加密资产是否应纳入退休体系？

AFT在致参议院银行委员会两党领袖的信中明确表示，反对《负责任金融创新法案》（Responsible Financial Innovation Act）。该法案被视为众议院《CLARITY法案》的参议院版本，旨在为加密市场建立统一监管框架。然而，教师工会指出，法案“未能为加密资产和稳定币提供与其他养老金持仓相当的监管保障”。

“大多数养老金并未持有加密资产，正是因为其高风险属性。而这项立法却假装加密资产已具备稳定性与主流地位——事实并非如此。”

值得注意的是，《CLARITY法案》7月草案及参议院农业委员会11月版本均未明文允许将数字资产纳入养老金或401(k)计划。但AFT担忧，一旦法案通过，即便养老金仅投资传统证券，也可能因系统性风险而间接暴露于“不安全资产”之中。

劳工组织联合发声：金融稳定面临系统性风险

AFT并非孤例。早在2025年10月，美国劳工联合会-产业工会联合会（AFL-CIO）也向银行委员会发出警告，称该法案“将增加劳动者退休金对高风险加密资产的敞口”，进而“威胁美国整体金融稳定”。

截至2025年第二季度，全美公共养老金资产总额已超6.5万亿美元（含教师群体），而全国退休资产总规模高达45.8万亿美元。如此庞大的资金池若因监管松动而被动或主动配置加密资产，潜在波动可能波及数千万普通家庭。

行政与市场双重推力：加密入局退休账户已现端倪

特朗普行政令打开政策缺口

尽管立法进程尚在博弈，前总统唐纳德·特朗普已通过行政手段推动变革。2025年8月，他签署行政命令，指示劳工部重新评估401(k)等确定缴款计划中对另类资产（包括数字资产）的限制。此举被视为为加密资产进入主流退休账户铺路。

金融机构悄然布局

市场反应迅速。摩根士丹利于2025年10月起允许其顾问在客户退休投资组合中推荐加密基金。此外，密歇根州与威斯康星州等地方政府管理的退休基金，已通过加密资产挂钩的交易所交易基金（ETF）间接持有数字资产。

主体	行动	时间
特朗普政府	签署行政令要求重审401(k)另类资产限制	2025年8月
摩根士丹利	允许顾问推荐加密基金用于退休账户	2025年10月
密歇根/威斯康星州	通过ETF间接配置加密资产至州养老金	2025年下半年

立法前景未明，监管博弈持续

参议院尚未就完整版市场结构法案进行全体投票。法案主要推动者之一、怀俄明州参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）表示，银行委员会预计将在国会休会前发布修订草案并举行审议听证。这意味着围绕“加密资产能否、应否进入退休体系”的争论，短期内仍将持续发酵。

相关动态：日本正推动将加密资产从支付法规转向证券法监管，反映出全球对数字资产属性认知的深刻转变。

常见问题解答

教师工会为何特别关注加密立法？

因为美国教师多依赖公共养老金，而AFT代表180万成员，其退休金安全直接关系到庞大群体的晚年保障。加密资产高波动性与监管缺失使其被视为不适合长期稳健投资。

目前美国退休账户能直接买比特币吗？

主流401(k)计划通常不允许直接购买比特币，但部分自管型IRA或通过特定平台可配置加密ETF或基金。摩根士丹利等机构已开始提供相关建议服务。

《CLARITY法案》是否强制养老金买入加密货币？

否。法案本身未强制配置，但工会担忧其弱化监管门槛后，可能间接促使退休计划管理人将加密资产纳入可选投资范围，从而增加风险敞口。

特朗普的行政令具有法律效力吗？

行政令可指令联邦部门（如劳工部）启动规则修订程序，但最终能否改变401(k)投资规则，还需经过公示、评议等法定流程，并可能面临司法挑战。

普通退休者如何避免被“被动”持有加密资产？

建议定期审查退休账户持仓明细，关注所持基金是否包含加密相关ETF；选择明确排除另类资产的投资选项；并向雇主或计划管理人表达投资偏好。