贝莱德CEO拉里·芬克改口：比特币是“恐惧资产”，立场显著软化

曾公开将加密货币与洗钱挂钩的全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink），如今却主导推出了规模达数百亿美元的现货比特币ETF。这一转变不仅标志着他个人立场的重大调整，也被视为传统金融界对加密资产态度演进的缩影。

从“洗钱工具”到“主流资产”：芬克的认知转变

在2017年比特币牛市前夕，芬克曾直言：“加密货币揭示了全球对洗钱的巨大需求。”彼时，他对整个行业持高度怀疑态度。然而，在2024年1月，贝莱德成功获得美国证券交易委员会（SEC）批准，推出旗下iShares比特币信托ETF（IBIT），迅速成长为市场龙头。

在《纽约时报》DealBook峰会的对话中，芬克坦承：“我过去将加密货币主要与洗钱联系在一起，如今却管理着数十亿美元的比特币敞口——这无疑是我观点发生重大转变的一个非常明显的公开例证。”他强调：“我的思维方式始终在演变。”

比特币是“恐惧资产”？波动性与市场情绪的博弈

尽管立场软化，芬克并未全盘看多比特币。他在与Coinbase CEO布莱恩·阿姆斯特朗同台讨论时指出，比特币本质上是一种“恐惧资产”（asset of fear）。他举例称，当市场传出中美贸易协议进展或俄乌冲突可能缓和的消息时，比特币价格反而下跌——这与黄金等传统避险资产的表现逻辑形成鲜明对比。

“如果你买入比特币是为了交易，那它就是一个极其波动的资产。你必须非常擅长择时，而大多数人并不具备这种能力。”

IBIT的市场表现与资金流动

自2024年初推出以来，IBIT一度资产管理规模（AUM）逼近700亿美元，成为全球最大的现货比特币ETF。然而，市场情绪并非始终乐观。据Cointelegraph报道，2024年11月，IBIT遭遇超过23亿美元的净流出，其中仅11月14日和18日两天就分别流出4.63亿和5.23亿美元。

对此，贝莱德业务发展总监克里斯蒂亚诺·卡斯特罗（Cristiano Castro）回应称，公司依然坚信ETF是“流动性强且功能强大的投资工具”，短期资金波动不代表长期趋势逆转。

主流机构入场，重塑加密市场格局

贝莱德并非孤例。随着监管环境逐步明朗，多家传统金融机构已推出自己的现货比特币ETF。目前市场上主要参与者包括：

• Grayscale（GBTC）
• Bitwise（BITB）
• Fidelity（FBTC）
• ARK 21Shares（ARKB）
• Invesco Galaxy（BTCO）
• VanEck（HODL）

这些产品的集体亮相，标志着比特币正从边缘投机资产向机构配置组合中的另类资产类别过渡。尽管监管挑战犹存（如SEC近期对高杠杆ETF发出警告），但合规通道的建立无疑为长期资本流入铺平了道路。

常见问题解答

什么是“现货比特币ETF”？

现货比特币ETF是一种在证券交易所交易的基金，其直接持有实物比特币（而非期货合约），让投资者无需自行保管私钥即可间接持有比特币，兼具便利性与监管合规性。

为什么芬克称比特币是“恐惧资产”？

他认为比特币价格往往在地缘政治紧张、经济不确定性上升时上涨，而在风险偏好回升（如战争缓和、贸易谈判进展）时下跌，反映出其作为“对冲系统性不安”的属性，而非传统意义上的价值储存或支付工具。

IBIT出现大额资金流出意味着什么？

短期流出可能反映市场获利了结、宏观利率预期变化或投资者风险偏好下降，但不必然代表机构看空。贝莱德等发行方更关注长期配置需求，而非短期交易波动。

贝莱德入场对普通投资者有何影响？

降低了参与比特币投资的门槛和合规风险；通过传统券商账户即可买卖，无需使用加密货币交易所，同时享受受监管的托管和审计保障。

其他主流机构是否也改变了对加密货币的看法？

是的。除贝莱德外，富达、道富环球、景顺等均推出或申请比特币相关产品。高盛、摩根士丹利等投行也逐步提供加密资产研究报告或面向合格客户的配置服务，显示行业整体态度趋于务实接纳。