美国国会听证会上，议员对稳定币定义存疑，美联储官员澄清监管立场

在近日举行的国会监督听证会上，美国众议员斯蒂芬·林奇（Stephen Lynch）就数字资产与稳定币的定义向美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）提出质询。这场对话不仅暴露了部分立法者对加密货币基础概念的理解模糊，也凸显了美国在制定数字资产监管框架过程中的复杂性。

议员混淆“数字资产”与“稳定币”，引发监管角色讨论

林奇援引鲍曼去年11月在桑坦德国际银行会议上的发言，称其曾鼓励银行“全面参与”数字资产领域。然而，鲍曼澄清，她当时使用的是“数字资产”这一更宽泛的术语，并未特指加密货币。随后，林奇进一步追问两者区别，显示出对基本分类的不熟悉。

“数字资产涵盖范围极广，包括证券型代币、实用型代币，以及稳定币等。而稳定币只是其中一类——通常锚定法定货币以维持价值稳定。”

鲍曼强调，美联储的职责并非推动加密技术本身，而是依据国会授权，在风险可控的前提下为金融机构参与相关活动提供监管路径。

此次听证会的核心法律依据是《GENIUS法案》（Guaranteed Exit to Normalcy through Innovation, Utility, and Stability Act），该法案于2024年7月经前总统特朗普签署生效，旨在为支付型稳定币建立全国统一监管标准。

鲍曼指出：“《GENIUS法案》明确授权美联储制定规则，允许银行在合规前提下开展稳定币相关业务。”这标志着美国首次在联邦层面为稳定币设立专门法律框架。

同场作证的联邦存款保险公司（FDIC）代理主席特拉维斯·希尔（Travis Hill）透露，FDIC将于本月晚些时候公布针对稳定币发行方的监管提案。该框架将聚焦以下方面：

希尔表示，此举旨在防止类似2022年TerraUSD（UST）脱锚崩盘事件重演，保护普通用户免受系统性风险冲击。

尽管名为“稳定币”，但其稳定性并非绝对。目前主流稳定币主要分为两类：

类型	代表项目	锚定机制	主要风险
法币抵押型	USDT、USDC	1:1持有美元或等价资产	储备透明度、托管方信用风险
算法型	（已失败）UST	通过智能合约与套利机制维持价格	市场信心崩溃、死亡螺旋

据统计，目前流通中的稳定币超过95%属于法币抵押型，其价格波动通常控制在锚定价的±1%以内。然而，“稳定”不等于“无风险”——若发行方储备资产不透明或遭遇挤兑，仍可能引发连锁反应。

值得一提的是，鲍曼曾在2023年8月建议美联储员工可小额持有加密资产，“以亲身体验技术运作逻辑”。这一立场反映出监管层正从“回避”转向“理解式监管”。

该法案专门规范用于支付场景的稳定币（如USDC、USDT），要求发行方必须获得州或联邦牌照，并满足资本、审计和储备金披露等要求，但不适用于比特币等非稳定类加密货币。

目前不受。FDIC保险仅覆盖传统银行账户存款。即使稳定币由银行发行，其本身也不被视为“存款”，因此不在保险范围内——除非资金以法币形式存入受保账户。

因为“数字资产”是涵盖区块链上所有价值载体的总称，包括NFT、证券代币、治理代币等；而稳定币只是其中一种子类。缺乏技术背景的立法者容易将术语混用，这也说明公众教育亟待加强。

不能。《GENIUS法案》明确禁止美联储直接发行零售型稳定币。其角色是监管商业银行和持牌机构的稳定币业务，而非成为发行主体。

若发行方违反《GENIUS法案》规定（如虚报储备），用户可向州金融监管机构或消费者金融保护局（CFPB）投诉；若涉及欺诈，还可通过集体诉讼追偿。但维权成功与否高度依赖发行方是否合规运营及资产可追溯性。