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Kraken 收购 Backed Finance，加速布局代币化股票赛道
美国知名加密货币交易所 Kraken 近日宣布，已达成协议收购瑞士公司 Backed Finance AG——后者正是热门代币化股票平台 xStocks 的背后发行方。此举不仅标志着 Kraken 在 2024 年密集并购战略的又一关键落子，也意味着其正式将代币化权益资产纳入核心业务版图。
根据官方公告，Kraken 计划将 xStocks 的发行、交易与结算功能深度整合进其现有产品体系，包括其全球资金应用（global money app），并进一步拓展对更多区块链网络及金融市场的支持。值得注意的是，早在今年 9 月，Kraken 已面向符合条件的欧洲用户上线了 xStocks 产品。
什么是 xStocks？代币化股票如何运作
xStocks 是一个发行公开交易股票及 ETF（交易所交易基金）代币化版本的平台。这些代币代表对真实世界资产（Real World Assets, RWA）的所有权，并锚定于底层证券的价值。自今年初推出以来，xStocks 已上线超过 60 种代币化产品，累计链上与交易所总交易量突破 100 亿美元。
技术架构与使用体验
- 当前支持 Solana 与 Ethereum 两大主流公链；
- 提供 7×24 小时 链上交易，打破传统股市时间限制；
- 用户可实现 完全自托管（self-custody），无需依赖中心化托管机构；
- 代币具备跨链互操作性，可在多个 DeFi 协议中使用。
Kraken 的战略布局：从交易平台到 RWA 生态构建者
此次收购并非孤立事件。Kraken 在 2024 年已连续完成多笔重要并购：
- 5 月收购专业交易软件 NinjaTrader；
- 9 月整合自营交易平台 Breakout；
- 10 月拿下持牌合约市场 Small Exchange。
通过整合 Backed Finance，Kraken 还将进一步强化其主导的 xStocks Alliance——一个由合作区块链与交易平台组成的联盟网络。该联盟旨在推动代币化股票在不同市场间的互操作性与流动性聚合，为未来全球范围内的合规 RWA 扩张奠定基础。
代币化股票赛道全面升温
2024 年被视为代币化股票爆发元年。除 Kraken 外，多家头部平台纷纷入局：
主要参与者动态
- Bybit 与 Solana DeFi 协议：6 月同步上线 xStocks，覆盖苹果、特斯拉、英伟达等蓝筹股；
- Robinhood：在 Arbitrum 上推出 Layer-2 区块链，面向欧盟用户提供超 200 只美股及 ETF 代币，支持 24/5 免佣金交易；
- 据 Dune Analytics 数据，Robinhood 目前在 Arbitrum 上已部署 943 种代币化证券，链上总值约 1080 万美元。
第三方数据平台 RWA.xyz 显示，当前受监管的代币化公共股票市场规模已达约 6.56 亿美元，月度转移量达 11.4 亿美元，持有者超 11.8 万人。其中市场份额前三的发行方为：
| 发行方 | 市场份额 |
|---|---|
| Ondo | 52% |
| Backed Finance | 24% |
| Securitize | 20% |
随着 Kraken 完成对 Backed Finance 的整合，其有望迅速提升在 RWA 发行端的话语权，并挑战 Ondo 的市场领先地位。
常见问题解答
代币化股票和普通股票有什么区别？
代币化股票是传统股票在区块链上的数字表示，通常由持牌机构发行并 1:1 锚定真实股票。它支持 24/7 交易、自托管和 DeFi 集成，但可能受限于特定司法管辖区的合规要求。
普通用户如何购买 xStocks 代币？
目前主要通过 Kraken（限欧洲合格用户）、Bybit 或 Solana 上的 DeFi 协议（如 Jupiter、Raydium）进行交易。需注意 KYC 要求及所在地区的法律限制。
代币化股票是否受监管？
主流平台如 Backed Finance、Ondo 和 Securitize 均与持牌金融机构合作，其产品通常在欧盟或瑞士等司法辖区获得监管许可，属于“受监管 RWA”。
Kraken 收购后，xStocks 会下架其他平台吗？
不会。Kraken 明确表示将继续支持 xStocks 在多链和多平台运行，并通过 xStocks Alliance 推动生态扩展，而非独家垄断。
代币化股票有分红或投票权吗？
目前多数产品仅提供经济收益（如价格变动和部分分红），但通常不包含股东投票权。具体权益取决于发行方条款，投资者应仔细查阅产品说明书。