Crypto.com 自建做市团队，加码合规预测市场布局

加密货币交易平台 Crypto.com 正在组建内部做市团队，作为其进军预测市场战略的重要一环。公司强调，此举完全符合美国联邦监管要求，旨在提升平台流动性，改善用户体验。尽管基于事件结果的交易模式正面临越来越多的监管审视，Crypto.com 仍坚定推进这一业务方向。

据彭博社周二报道，该交易所已在招聘页面发布“量化交易员”职位，明确指出该岗位将负责在其预测平台上买卖与体育赛事结果挂钩的合约。这一动向引发了市场对交易所是否与用户“对赌”的关注——在预测市场快速发展的背景下，此类结构容易引发利益冲突的质疑。

合规透明：Crypto.com 如何回应做市争议

面对外界疑虑，Crypto.com 向《Cointelegraph》发表声明称，其内部交易团队已向美国商品期货交易委员会（CFTC）完整披露，并服务于其北美衍生品业务。

“对客户而言，平台上的更多竞争和更高流动性意味着更优质的整体体验。”

公司发言人进一步澄清，无论是内部还是外部做市商，均遵循相同的规则，以确保市场公平与完整性：

Crypto.com 并非孤例。当前主流预测市场平台普遍采用专业做市商来维持交易活跃度，尤其是在订单簿深度不足的早期阶段。

作为美国首家获 CFTC 批准的事件合约交易所，Kalshi 采用“指定做市商”机制，而非纯点对点撮合。公开信息显示，自 2024 年起，知名量化交易公司 Susquehanna International Group（SIG）便为其提供流动性支持，助力平台在交易量激增期间保持稳定运行。

尽管以去中心化著称，Polymarket 同样在构建内部做市单元。该平台因在 2024 年美国总统大选期间准确预测结果而声名鹊起，其月交易量在选举前夕显著攀升（据 Dune 数据）。为应对日益增长的交易需求，引入专业流动性支持已成为行业共识。

随着 DraftKings、Phantom 等传统与新兴玩家纷纷入局，预测市场正从边缘实验走向主流金融视野。然而，**流动性供给与利益冲突防范之间的张力**将持续存在。

专家指出，关键在于建立透明的治理机制：做市商的角色、数据访问权限、风控措施必须清晰披露。Crypto.com 强调“风险中立”和“规则平等”，正是试图在商业效率与用户信任之间寻找平衡点。

值得注意的是，监管机构对“交易所自营 vs. 客户交易”的敏感度正在上升。因此，即便技术上可行，平台也需主动证明其做市行为不会损害普通参与者权益。

做市商是在预测市场上同时报出买入价和卖出价的机构或团队，通过提供双边报价来增加市场流动性，减少用户下单时的价格滑点。

根据公司声明，其内部做市商无法提前访问客户订单流或专有数据，与其他市场参与者在信息获取上处于同等地位。

公司明确表示其业务模式为“风险中立”，不依赖自营交易盈利。做市目的是提升流动性，而非通过用户亏损获利。

Kalshi 采用 CFTC 认可的“指定外部做市商”模式（如 SIG）；Polymarket 原为纯去中心化，现正筹建内部团队以应对高交易需求。

可关注三点：是否披露做市机制、是否说明数据访问权限、是否由权威监管机构（如 CFTC）监督。透明度越高，利益冲突风险越低。