Bitfarms全面转向AI：比特币矿企的战略大转型

加拿大上市矿企Bitfarms近日宣布，将在未来两年内逐步关闭其全部比特币挖矿业务，并将现有基础设施全面改造为支持人工智能（AI）与高性能计算（HPC）的数据中心。这一战略转向引发市场剧烈反应，公司股价单日暴跌近18%。此举不仅标志着Bitfarms自身商业模式的根本性转变，也折射出整个北美比特币矿业在高成本压力下向AI算力服务迁移的行业趋势。

从挖矿到GPU即服务：Bitfarms的转型路径

Bitfarms计划首先改造其位于美国华盛顿州的18兆瓦比特币矿场，目标是在2026年12月前将其完全转变为GPU即服务平台（GPU-as-a-Service）。尽管该站点仅占公司可开发资产组合的不到1%，但首席执行官本·加尼翁（Ben Gagnon）表示，仅此一处的潜在净运营收入“可能超过公司历史上所有比特币挖矿业务的总和”。

为何选择AI而非继续挖矿？

加尼翁在财报电话会议上解释，随着比特币挖矿难度和电力成本持续攀升，美国本土已不再是经济高效的挖矿选址。相比之下，AI和HPC对地理位置、网络稳定性及政策环境要求更高，而美国恰恰是全球最适合部署此类基础设施的市场。

成本结构差异：比特币挖矿“乐于”迁往电价低廉但风险较高的偏远地区（如中东、非洲、俄罗斯），而AI数据中心则偏好稳定、低延迟、高带宽的发达区域。
资本效率提升：将现有矿场现金流提前变现，再投资于AI领域，可更快实现正向自由现金流。
管理资源聚焦：继续维持挖矿业务在美国“机会极少”，且分散管理层精力。

行业风向转变：不止Bitfarms一家

Bitfarms并非孤例。2024年11月初，另一家大型矿企Iris Energy（IREN）宣布与微软达成一项价值97亿美元的多年期协议，为其提供AI算力支持。这表明，北美上市矿企正集体探索“算力复用”的新路径。

“公共矿企曾占全网算力近三分之一，如今它们都热衷于转向HPC和AI——因为这里的经济回报更高。” —— Ben Gagnon

这一趋势背后，是比特币挖矿利润空间的持续收窄。据行业报告，当前比特币“哈希价格”（hashprice）虽接近40美元，但多数矿工仍处于“生存模式”，尤其在高电价地区。

财务压力加速战略调整

Bitfarms最新发布的2024年第三季度财报显示，公司净亏损达4600万美元，远超去年同期的2400万美元，每股亏损8美分，显著低于分析师预期的2美分亏损。尽管营收同比增长156%至6900万美元，但仍低于市场预期逾16%。

指标	2024年Q3	同比变化
净亏损	4600万美元	扩大91.7%
营收	6900万美元	+156%
比特币产量	520 BTC	—
持仓总量（截至周三）	1,827 BTC	—

财报发布当日，Bitfarms股价（NASDAQ: BITF）收盘报2.60美元，跌幅17.7%，盘后交易继续下挫3.5%至2.51美元，反映出投资者对其转型前景的谨慎态度。

常见问题解答

Bitfarms何时完全停止比特币挖矿？

公司计划在2026年和2027年两年内逐步关停全部比特币挖矿业务，首座改造站点（华盛顿州）将于2026年12月完成AI化转型。

为什么美国不适合继续挖比特币？

美国电价相对较高，且缺乏政策补贴；而比特币挖矿对成本极度敏感，更适合迁往中东、中亚等电价低于3美分/千瓦时的地区。

GPU即服务（GPUaaS）具体指什么？

指企业将配备高性能GPU的服务器集群出租给客户，用于训练AI模型或运行复杂计算任务，按使用时长或算力单位收费，属于云计算的细分领域。

Bitfarms还持有多少比特币？

截至2024年11月某周三，公司共持有1,827枚比特币，Q3期间生产了520枚，平均直接挖矿成本为每枚48,200美元。

其他矿企也在转向AI吗？

是的，例如Iris Energy已与微软签订97亿美元AI算力供应协议；Marathon Digital等公司也在评估类似转型，但Bitfarms是首家宣布全面退出挖矿的上市矿企。