《加密市场清晰法案》即将进入参议院审议，监管格局或将重塑

备受期待的《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）正加速迈向立法落地。白宫人工智能与加密事务主管大卫·萨克斯（David Sacks）近日在社交平台X上透露，该法案预计将于明年1月进入美国参议院的“标记阶段”（markup），标志着这一两党支持的加密立法迈入关键节点。

据萨克斯称，参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特（Tim Scott）与农业委员会主席约翰·布兹曼（John Boozman）已确认，参议院将在下月对这项法案进行审议和修订。“我们比以往任何时候都更接近通过特朗普总统所呼吁的具有里程碑意义的加密市场结构立法，”萨克斯写道，“我们期待在1月完成这项工作！”

法案核心：厘清监管边界，明确资产分类

CLARITY Act的核心目标在于解决当前美国加密行业面临的最大痛点——监管模糊。该法案首次尝试系统性地界定哪些数字资产属于“证券”，哪些属于“商品”，并据此明确证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）等机构的管辖权。

监管职责划分

SEC：将主要监管被认定为证券的代币及其交易平台；
CFTC：负责监管商品类数字资产（如比特币、以太坊）的现货与衍生品市场；
其他机构：如美联储、财政部等将在反洗钱、稳定币发行等方面承担相应角色。

支持者认为，这种清晰的分工不仅能减少企业合规的不确定性，还能在保护投资者的同时激发创新活力。

立法进程：从众议院到参议院的关键一跃

该法案已于2024年7月经美国众议院表决通过，但真正的挑战在于参议院。由于参议院议事规则更为复杂，且需应对潜在的阻挠议事（filibuster），法案必须获得至少60票的“超级多数”才能顺利推进。

“如果无法获得足够跨党派支持，这项法案可能会被无限期搁置，甚至彻底夭折。”——华盛顿政策分析人士

值得注意的是，尽管此前参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）曾乐观预测法案可在2025年底前送交总统签署，但长达43天的联邦政府停摆（2024年10月至11月）严重拖慢了立法节奏。不过，在停摆期间，SEC、CFTC等监管机构仍与Coinbase、Ripple、Circle等头部加密企业保持沟通，力保法案 momentum 不失。

后续流程与潜在影响

一旦参议院完成标记程序并投票通过，若对众议院版本作出修改，则法案将返回众议院进行“协商一致”表决。只有两院通过完全相同的文本后，才能提交总统签署生效。

阶段	当前状态	下一步行动
众议院	已通过（2024年7月）	等待参议院回传修订版
参议院	计划2025年1月标记	委员会审议→全院投票
总统签署	尚未发生	需两院最终文本一致

若法案最终落地，美国将成为全球少数拥有完整加密资产法律框架的主要经济体，有望吸引大量资本与技术回流，重塑全球数字金融竞争格局。

常见问题解答

CLARITY Act 会把比特币归类为证券吗？

不会。根据法案草案，比特币因其去中心化程度高、无特定发行方，将被明确归类为“商品”，由CFTC监管。

如果参议院修改了法案，还需要重新投票吗？

是的。任何实质性修改都会导致法案返回众议院重新表决，双方必须达成完全一致的文本才能送交总统。

该法案对小型加密创业公司有何影响？

法案设定了分层合规路径，小微项目可适用简化披露要求，降低初期合规成本，避免被大型机构垄断市场。

SEC 主席 Gary Gensler 是否支持该法案？

公开立场谨慎。Gensler虽未直接反对，但多次强调“多数代币属证券”，暗示其可能对法案中扩大CFTC权限的部分持保留态度。