币圈搬运工 
Securitize 加速推进美国投资者参与代币化股权
全球领先的资产代币化平台 Securitize 正在大力推动美国本土投资者直接参与代币化股权市场。近日，该公司宣布任命前 PayPal 高管 Jerome Roche 为新任总法律顾问，此举被视为其深化合规布局、打通美国监管通道的关键一步。
Roche 曾主导 PayPal 在数字资产领域的多项战略举措，包括推出 PayPal USD（PYUSD）稳定币。他的加入不仅强化了 Securitize 的法律与合规团队，也释放出明确信号：代币化证券并非只能在海外发行，美国市场同样具备清晰且可扩展的合规路径。
打破误解：代币化证券可在美合规发行
长期以来，业界普遍认为由于美国证券交易委员会（SEC）监管严格，代币化股权等真实世界资产（RWA）项目更倾向于在海外发行。然而，Securitize CEO Carlos Domingo 明确反驳了这一观点。
“人们一直以为代币化证券必须主要在美国以外发行，但我们的经验恰恰相反。”Domingo 强调，Securitize 已成功构建一套完全符合美国法规的基础设施，使发行人能够“原生”地将资产代币化并直接面向美国投资者发售。
真正的证券，而非衍生品
Securitize 所提供的代币化产品并非合成资产或金融衍生品，而是具有法律效力的真实证券，其所有权记录于区块链上。公司通过以下合规组件确保合法性：
- SEC 注册的过户代理（Transfer Agent）
- 持牌经纪交易商（Broker-Dealer）
- 经认证的基金行政管理人（Fund Administrator）
这套体系使美国投资者能够在完全合规的框架下持有和交易代币化证券，既保障法律效力，又提升结算效率。
全球布局：同步获欧盟关键牌照
就在任命 Roche 的前几天，Securitize 于 11 月 26 日获得欧盟批准，正式以投资公司身份运营，并具备交易与结算系统资质。这意味着 Securitize 成为极少数同时在 美国和欧盟 均拥有完整数字证券基础设施牌照的平台之一。
新任总法律顾问 Roche 表示：“现代账本技术首次让我们能以比传统碎片化系统更高效的方式记录所有权、完成结算并转移价值。”但他同时强调：“创新只有在法律框架内才能真正落地。”
行业风向转变：美国监管态度趋暖
Securitize 的进展并非孤例。近期，美国证券交易委员会（SEC）已正式终止对竞争对手 Ondo Finance 的调查。Ondo 称，此举标志着代币化证券在美国资本市场即将进入新阶段，有望成为“核心组成部分”。
与此同时，美国国债代币化正引领 RWA 浪潮。据 CoinShares 预测，到 2026 年，代币化国债市场规模将显著扩张，进一步验证机构级代币化资产的可行性。
| 关键进展 | 意义 |
|---|---|
| Securitize 获欧盟投资公司牌照 | 实现美欧双合规基础设施覆盖 |
| SEC 终止对 Ondo Finance 调查 | 释放监管缓和信号，提振行业信心 |
| 任命前 PayPal 数字资产高管 | 强化合规能力与主流金融连接 |
常见问题解答
美国投资者现在能直接购买代币化股票吗？
可以。Securitize 已通过 SEC 注册的经纪交易商和过户代理，为美国合格投资者提供合规的代币化证券购买与持有渠道，无需依赖海外结构。
代币化证券和普通股票有什么区别？
经济权利相同（如分红、投票权），但代币化证券以数字形式记录在区块链上，结算更快、透明度更高，且可通过智能合约自动执行条款。
为什么之前多数代币化项目避开美国市场？
因担心 SEC 将代币视为未注册证券而引发法律风险。但随着 Securitize 等平台建立合规路径，这一障碍正在被系统性化解。
Securitize 的欧盟牌照具体允许它做什么？
该牌照授权其在欧盟作为投资公司运营，并提供受监管的数字证券交易平台及结算系统，支持跨境发行与二级市场交易。
普通散户能参与这些代币化产品吗？
目前多数产品仍限于合格投资者（如高净值个人或机构）。但随着监管框架成熟，未来可能逐步向零售投资者开放，类似传统公募基金模式。