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Coinbase 与传统银行的竞合关系：稳定币试点、数字资产托管与未来金融格局
在《纽约时报》举办的 DealBook 峰会上，Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）透露，多家美国大型银行正与 Coinbase 合作，开展涉及稳定币、加密资产托管及数字资产交易的早期试点项目。尽管他未点名具体机构，但明确警告：“行动迟缓的银行将被时代淘汰。”这一表态发生在阿姆斯特朗与贝莱德（BlackRock）CEO 拉里·芬克（Larry Fink）同台对话的环节中，两人虽在加密领域立场曾有分歧，却在比特币的价值认知上展现出罕见的一致性。
银行与 Coinbase 的合作初现端倪
阿姆斯特朗指出，当前部分主流金融机构已悄然启动与 Coinbase 的技术对接，探索如何将稳定币和数字资产纳入其现有服务体系。这些试点涵盖三大方向：
- 稳定币结算：用于跨境支付或机构间清算，提升效率并降低成本；
- 加密资产托管：银行借助 Coinbase 的合规托管基础设施，为高净值客户或机构客户提供安全存储服务；
- 数字资产交易接口：通过 API 接入 Coinbase 的交易平台，使银行客户可间接参与现货比特币等资产交易。
值得注意的是，此类合作多处于“沙盒”阶段，尚未大规模商业化。但其象征意义重大——传统金融巨头正从观望转向实质性参与。
贝莱德的双重布局：ETF 与代币化国债
作为全球资管巨头，贝莱德不仅通过 iShares 比特币信托（IBIT）成为现货比特币 ETF 的领头羊（截至 2024 年底管理规模超 720 亿美元），还积极布局现实世界资产（RWA）代币化。其发行的代币化美国国债产品目前管理资产约 23 亿美元，稳居该类别首位。
“比特币不会归零。”——布莱恩·阿姆斯特朗“比特币已有明确用例，但仍受杠杆玩家显著影响。”——拉里·芬克
两位行业领袖的共识，反映出机构资本对数字资产底层价值的认可正在加深。
监管博弈：稳定币立法与“收益漏洞”之争
尽管合作浮现，但银行与 Coinbase 的紧张关系并未缓解。2024 年 8 月，由摩根大通 CEO 杰米·戴蒙（Jamie Dimon）担任主席的银行业政策研究所（BPI）向国会发出警告：若允许稳定币大规模替代银行存款，将削弱银行信贷能力，并推高企业融资成本。
争议焦点集中于《GENIUS 法案》中的一个关键条款：该法案禁止稳定币发行人直接向用户支付收益，却未限制第三方平台（如 Coinbase）提供奖励机制。银行认为这是“监管套利”，呼吁修法堵漏。
| 立场方 | 核心诉求 | 主要论点 |
|---|---|---|
| 传统银行（BPI 等） | 收紧稳定币监管 | 防止存款流失、维护信贷体系稳定 |
| Coinbase | 维持创新空间 | 收益来自生态激励，非利息，不应等同银行负债 |
从合作到替代？Coinbase 的“超级应用”野心
阿姆斯特朗在 2024 年 9 月接受福克斯商业频道采访时直言，Coinbase 的长期目标是“取代传统银行”，打造集支付、信用卡、投资与奖励于一体的“超级应用”。他批评现行银行系统“过时”，尤其指出信用卡每笔交易收取约 3% 的手续费，对消费者极不友好。
这一愿景引发传统金融界的强烈反弹。2024 年 11 月，美国独立社区银行家协会（ICBA）正式致函货币监理署（OCC），反对 Coinbase 获取国家级信托牌照，理由是其加密托管模式“未经充分验证，存在系统性风险”。
对此，Coinbase 首席法务官保罗·格雷瓦尔（Paul Grewal）在 X 平台回应道：
“这不过是银行游说团体试图挖深监管护城河以保护自身利益。从推翻法律打击用户奖励，到阻挠牌照申请，这种保护主义并非真正的消费者保护。”常见问题解答
哪些美国银行正在与 Coinbase 试点稳定币业务？
截至目前，Coinbase CEO 未公开具体银行名称。但市场普遍猜测包括高盛、摩根士丹利等具备数字资产战略的投行可能参与早期测试，传统零售银行则态度更为谨慎。
GENIUS 法案为何禁止稳定币付息却允许 Coinbase 发放奖励？
该法案区分了“利息”与“生态激励”。稳定币发行人若直接承诺固定回报，会被视为吸收存款，需持银行牌照；而 Coinbase 作为交易平台，其奖励来自交易费分成或营销预算，法律上不构成债务义务。
贝莱德的代币化国债产品普通人能买吗？
目前主要面向合格机构投资者，普通散户暂无法直接认购。但未来可能通过基金或券商平台间接参与，类似其比特币 ETF 的普及路径。
Coinbase 申请的国家信托牌照有何作用？
若获批，Coinbase 可在全国范围内提供受联邦监管的数字资产托管服务，增强机构客户信任度，并可能获得更稳定的银行合作关系，而非仅作为技术供应商。
稳定币真的会冲击银行存款吗？
短期影响有限，因主流稳定币（如 USDC）仍依赖银行储备金。但若未来出现高流动性、高收益的合规稳定币，且支持日常支付，确实可能分流部分活期存款，尤其在利率较低时期。