YZi Labs 发起对 CEA Industries 的董事会控制权争夺战

由币安创始人赵长鹏（Changpeng Zhao）关联的 YZi Labs 近日正式发起行动，试图通过提名新董事、推翻近期公司章程变更等方式，全面接管加拿大上市公司 CEA Industries（股票代码：BNC）的董事会。此举直指公司管理层“持续摧毁股东价值”的行为，并意图重塑这家全球最大的公开上市 BNB 资产持有公司的战略方向。

YZi Labs 为何要争夺控制权？

根据周一提交的监管文件，YZi Labs 明确表示，自 2023 年 7 月以来，CEA Industries 所实施的一系列公司治理变动已严重损害股东利益。为此，YZi 提出三项核心诉求：

撤销自 2023 年 7 月起的所有公司章程修订；
扩大董事会席位数量；
选举其提名的“高度合格”董事人选进入董事会。

YZi 在致股东信中强调：“这些措施对于应对 BNC 持续的价值毁灭、确保公司运营符合股东最佳利益至关重要。”若获得多数流通股股东支持，这家曾以“赵长鹏家族办公室”身份亮相的投资实体，将实质掌控全球最大的公开 BNB 资产库。

“管理层缺乏透明度与市场沟通，已导致投资者信心严重受损。”——YZi Labs 监管文件节选

CEA 股价暴跌背后的战略困境

CEA Industries 原为一家加拿大电子烟企业，于 2023 年 7 月宣布转型为 BNB 链上数字资产金库公司，当日股价飙升 550%，最高触及 57.59 美元。然而此后走势急转直下。截至本周一收盘，其股价报 6.47 美元，较峰值下跌约 89%，年内跌幅超 20%，甚至低于转型前水平。

PIPE 交易与管理团队更迭

2023 年 8 月，YZi Labs 参与了 CEA 的 5 亿美元私募股权投资（PIPE），助其完成向加密资产公司的转型。作为合作的一部分，知名加密投资机构 10X Capital 的 CEO David Namdar 出任 CEA 新任首席执行官，多名 10X 高管亦加入董事会。

YZi 对现任管理层的指控

然而，YZi 在最新文件中严厉批评 Namdar 团队的表现：

长期未向投资者提供实质性进展更新；
几乎未开展任何媒体或市场营销活动以提升公司知名度；
Namdar 被指“缺乏对 CEA 的忠诚”，反而公开推广其他加密金库项目。

YZi 甚至建议新董事会“应考虑更换 CEO”，以重建市场信任。

BNB 表现 vs CEA 股价：资产价值与市场定价脱节

尽管 CEA 股价惨跌，其核心持仓资产 BNB 的表现相对稳健。目前 BNB 报价约 829 美元，虽处于三个月低位，且从 10 月中旬的历史高点 1,367 美元回落近 40%，但年内仍上涨 17.8%，跑赢大盘。

根据公开数据，CEA 持有 515,054 枚 BNB，平均成本为 851.29 美元。按当前市价计算，其修正后净资产价值（mNAV）仅为 0.79 倍，意味着市场对其股权估值显著低于所持加密资产本身价值。

指标	数值
CEA 持有 BNB 数量	515,054 枚
平均持仓成本	$851.29
当前 BNB 价格	~$829
mNAV 比率	0.79x

这一折价反映出投资者对 CEA 管理效率、战略执行及信息披露的深度担忧——即便底层资产尚具价值，公司治理风险已严重压制股价。

常见问题解答

YZi Labs 和赵长鹏是什么关系？

YZi Labs 曾以“赵长鹏家族办公室”身份对外宣传，虽未被官方确认为赵本人直接控制，但市场普遍视其为其关联实体。此次行动被视为赵系资本对 BNB 生态关键资产的主动干预。

什么是 mNAV？为什么它对 CEA 很重要？

mNAV（修正后净资产价值）是衡量加密金库公司股价是否合理的关键指标，计算方式为（公司所持加密资产市值 - 负债）/ 总股本。CEA 的 mNAV 为 0.79x，意味着每 1 美元资产仅被市场定价为 0.79 美元，显示严重折价。

普通投资者如何参与这次董事会改选？

作为 CEA 股东，您将收到公司寄送的代理投票材料（proxy materials）。需在截止日期前通过邮寄、电话或在线平台投出表决票，支持或反对 YZi 提名的董事人选。

如果 YZi 成功接管，CEA 会有什么变化？

预计 YZi 将推动更换 CEO、加强信息披露、可能优化 BNB 持仓策略（如质押生息），并提升公司在加密社区的曝光度，以缩小股价与资产净值之间的差距。

CEA 持有的 BNB 是否安全？会被强制出售吗？

截至目前，CEA 未宣布任何出售计划。即使董事会更迭，新管理层大概率会继续持有 BNB 作为核心资产，甚至可能增持。但若公司现金流紧张或战略调整，不排除部分变现可能，投资者应关注后续公告。