BONK 登陆瑞士交易所：迷因币寒冬中的另类突围

2025年，曾经狂热的迷因币（memecoin）市场正经历深度回调。然而，在整体行情低迷的背景下，Solana生态的代表项目 BONK 却逆势登陆欧洲重要金融中心——瑞士 SIX 交易所，引发市场关注。这一举措不仅为传统投资者提供了合规参与渠道，也折射出加密资产与传统金融融合的新路径。

BONK 正式登陆 SIX 交易所：合规化迈出关键一步

瑞士金融科技公司 Bitcoin Capital AG 近日宣布在 SIX Swiss Exchange 上市一款与 BONK 代币挂钩的交易所交易产品（ETP）。这意味着投资者无需持有加密钱包或直接管理私钥，即可通过常规证券账户间接投资 BONK。

BONK 最初于 2022 年圣诞节通过社区空投方式推出，自称是“由人民创造、为人民服务的第一个 Solana 狗狗币”。尽管其价格较 2024 年 11 月的历史高点已下跌约 83%，但此次 ETP 的推出仍被视为对该项目长期价值的一种制度性认可。

“将迷因币纳入受监管的交易所体系，标志着主流金融对这类高波动资产态度的微妙转变——不再完全排斥，而是尝试以结构化产品形式进行风险隔离。”

2024 年曾是迷因币的黄金时代，PEPE、FLOKI、WIF 等项目凭借社交媒体热度和投机情绪创下惊人涨幅。然而进入 2025 年，市场风向急转直下。

据 CoinMarketCap 数据，截至 2025 年 11 月，整个迷因币板块市值已跌至 394 亿美元，创年内新低，单日蒸发超 50 亿美元。市场情绪从狂热转向谨慎，反映出投资者对缺乏基本面支撑的资产日益警惕。

值得注意的是，BONK 在欧洲以 ETP 形式上市，而 Grayscale 则在美国推出了 Dogecoin ETF。两者虽同为交易所交易产品，但在监管框架和结构上存在显著区别：

ETP（Exchange-Traded Product）：通常为债务工具或票据形式，由发行方（如 Bitcoin Capital）承担信用风险，适用于瑞士等对加密资产持开放但审慎态度的司法管辖区。
ETF（Exchange-Traded Fund）：在美国需获得 SEC 批准，结构更接近共同基金，对底层资产透明度和托管要求更高。

Grayscale 的 DOGE ETF 首日交易额仅 140 万美元，远低于预期的 1200 万，显示美国市场对迷因币类产品的接受度仍有限。相比之下，瑞士的 ETP 模式可能为更多高风险加密资产提供“软着陆”通道。

需通过支持 SIX 交易所产品的瑞士或国际券商账户（如 Interactive Brokers、Swissquote）下单，购买代码为 BONK ETP 的证券产品，无需操作区块链钱包。

并非完全 1:1。ETP 价格会跟踪 BONK 现货价格，但可能因管理费、流动性溢价或发行方对冲策略产生小幅偏差。

主因包括：市场风险偏好下降、缺乏实际应用场景、监管趋严，以及早期投机者大规模获利了结。此外，政治类迷因币（如 TRUMP）因法律风险加剧而崩盘。

尚属初步尝试。ETP 提供了合规入口，但 BONK 本身仍无收入模型或技术壁垒，其价值高度依赖社区情绪，距离真正“主流资产”仍有巨大差距。

可能性较低。目前仅头部项目（如 DOGE、BONK）具备足够流动性与知名度吸引发行商。多数小型迷因币因市值过低、波动过大，难以满足 ETP 发行所需的风控标准。