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Berachain 创始人澄清：VC 退款协议报道“不完整”，实为常规商业安排
近日，加密项目 Berachain 针对一则关于其向风投机构提供 2500 万美元退款权的媒体报道作出回应。创始人“Smokey The Bera”在社交平台 X 上明确表示，相关报道“不准确且不完整”，并强调该安排并非特殊优待，而是基于标准投资条款之上的附加商业协议。
事件起因：媒体披露“退款权”侧信
据 Unchained 报道，Berachain 在 2024 年 4 月完成的 B 轮融资中，向 Brevan Howard 旗下专注于加密资产的基金 Nova Digital 授予了一项特殊权利：在其代币生成事件（TGE）后 12 个月内，可要求退还部分或全部 2500 万美元投资。
报道援引了一份由 Berachain 总法律顾问 Jonathan Ip 与 Nova 董事 Carol Reynolds 签署的“侧信”（side letter），其中写明 Nova 可在 TGE 后一年内行使退款权。由于 Berachain 的 TGE 发生于 2024 年 2 月 6 日，这意味着退款窗口将持续至 2026 年 2 月 6 日。
“Nova 可在代币生成事件后十二个月内，收回其部分或全部投资。”——摘自侧信内容
创始人回应：条款非独家，且附带义务
面对舆论发酵，Berachain 匿名创始人 Smokey The Bera 迅速澄清，强调 Brevan Howard 并未获得优于其他投资者的待遇。
所有投资者使用相同主协议
Smokey 指出：“Brevan Howard 通过其阿布扎比办公室，以 Nova 基金名义共同领投了我们的 B 轮融资。Nova 是一个仅投资流动性资产的新载体，其参与条件与其他所有投资者完全一致，使用的是同一份主投资文件。”
退款条款实为风险对冲机制
他进一步解释，Nova 主动提出增加一项保护性条款，目的是应对“Berachain 未能成功完成 TGE 或上线交易所”的极端情况。在此情形下，Nova 所持的锁定 BERA 代币将不符合其“纯流动性策略”的投资标准。
因此，双方签署了侧信，并同步达成额外商业安排，包括：
- 承诺在主网上线后为 Berachain 网络提供流动性；
- 该流动性义务仅在 TGE 成功完成后生效。
Smokey 强调：“这项安排并非为了‘促成原本不愿投资的交易’，也不是为了防范上线后的市场亏损，而是在行业内有先例的常规做法。”
Nova 实际持仓与市场表现
尽管退款条款引发市场对项目信心的质疑，但 Smokey 指出，Nova 不仅是早期大额投资者，更是持续增持的长期支持者。
目前，Nova 持有两类 BERA 代币：
- B 轮融资中获得的锁定代币；
- 在公开市场额外购入的流通代币。
“即使在当前严峻的山寨币环境中，Nova 仍持续增加其 BERA 敞口，”Smokey 表示。
然而市场情绪仍显疲软。据 CoinGecko 数据，BERA 代币自 2024 年 2 月上市首日触及 14.83 美元的历史高点后，已下跌约 93%，目前报价约 1.05 美元（日内上涨 3.2%）。
| 关键时间点 | 事件 |
|---|---|
| 2024 年 2 月 6 日 | Berachain TGE（代币生成事件） |
| 2024 年 4 月 | B 轮融资完成，Nova 投资 2500 万美元 |
| 2026 年 2 月 6 日前 | Nova 可依据侧信申请退款（前提是 TGE 未成功） |
常见问题解答
什么是“侧信”（side letter）？它在风投中常见吗？
侧信是主投资协议之外的补充法律文件，用于约定特定条款（如退出机制、信息权等）。在私募股权和加密风投中较为常见，尤其当机构投资者有合规或策略限制时。
Nova 真的能随时拿回 2500 万美元吗？
不能。根据创始人说明，退款权仅在 Berachain 未能完成 TGE 或上线交易所 的前提下触发。由于 TGE 已于 2024 年 2 月成功执行，该退款条款实际上已失效。
为什么媒体说退款期到 2026 年？这是否意味着还能退？
媒体报道的时间窗口（TGE 后 12 个月）是合同原文表述，但忽略了触发条件。一旦 TGE 成功完成，Nova 的退款请求权即告终止，后续持有代币属于正常投资行为。
Brevan Howard 是否仍是 Berachain 的重要支持者？
是的。除 B 轮投资外，Nova 还在二级市场增持 BERA，并履行了为网络提供流动性的承诺，表明其长期看好该项目。
此类退款安排会影响普通投资者吗？
通常不会。这类条款仅约束项目方与特定机构投资者，不影响代币经济模型或散户权益。但若被误读为“项目方资金不稳定”，可能短期影响市场情绪。