比特币反弹持续：抛售压力缓解，市场底部信号初现

近期，比特币价格在经历深度回调后显现出企稳迹象。自上周五触及约82,000美元的低点以来，币价逐步回升，市场情绪有所回暖。多位分析师认为，随着宏观环境改善与流动性预期升温，比特币或已迈入筑底阶段。

抛压显著减轻，技术面释放积极信号

根据财富管理机构Swissblock的分析，比特币已迈出构筑底部的第一步。其监测的“风险规避信号”（Risk-Off Signal）正急剧下降，这一指标通常反映市场恐慌程度与抛售动能。

“风险规避信号大幅回落，说明两点：一是抛售压力正在缓解，二是最剧烈的‘投降式抛售’很可能已经过去。”

Swissblock进一步指出，本周将是关键观察期——若抛压持续减弱，将增强底部确认的可能性。历史经验表明，真正的市场底部往往伴随“二次抛售波”：即第二轮下跌力度弱于首轮，且价格不再跌破前低。这种结构被视为卖家枯竭、多头重掌主导权的可靠信号。

美联储政策转向预期提振风险资产

推动比特币反弹的另一核心因素，是市场对美联储降息预期的快速回升。就在上周，12月降息概率一度跌至30%，但短短两天内又反弹至近70%。

据CME Fed Watch Tool数据显示，截至最新，市场预计美联储在12月10日会议上实施25个基点降息的概率为69.3%。这一转变被市场研究账号“Global Markets Investor”形容为：“两天之内，预期彻底反转。”

流动性注入预期升温

除了降息，市场还开始押注美联储可能通过其他方式向金融体系注入流动性。分析师“Sykodelic”表示：

“我毫不意外美联储在下次会议宣布某种形式的‘准备金管理’措施——本质上就是扩大流动性。若长期不注入流动性，美国自身恐将陷入财政困境。”

历史经验显示，利率下调与量化宽松等宽松货币政策往往对高风险资产构成强力支撑。此前几轮QE周期后，比特币均迎来显著上涨行情。

当前回调幅度与历史对比

TradingView数据显示，比特币在Coinbase交易所上周五最低下探至80,600美元，创下4月中旬以来新低。此次从10月初逾126,000美元的历史高点回落，累计跌幅达36%。

尽管回调幅度不小，但分析师普遍认为，当前环境与2021年或2018年熊市存在本质区别：

• 机构持仓稳固：ETF资金流未现大规模赎回；
• 宏观政策转向：美联储从紧缩转向宽松的路径日益清晰；
• 链上活跃度维持：大额转账与矿工行为未显示恐慌迹象。

下表简要对比了本轮回调与过往主要熊市初期的关键指标：

周期	最大回撤	美联储立场	机构参与度
2025年（当前）	~36%	转向宽松预期	高（ETF+灰度等）
2021–2022	~78%	激进加息	中等（早期机构入场）
2018	~84%	温和加息	极低

常见问题解答

比特币真的见底了吗？

目前尚不能100%确认底部已成，但多项指标（如抛压减弱、二次探底结构、宏观转向）均指向阶段性底部正在形成。投资者应关注未来1–2周价格能否守住80,000美元支撑。

美联储12月一定会降息吗？

当前市场定价概率约70%，但并非确定事件。若通胀数据超预期反弹，仍可能推迟降息。建议关注11月CPI及非农就业报告。

什么是“二次抛售波”？为什么它重要？

指市场在首次暴跌后短暂反弹，再出现一轮较弱的下跌，但不再创新低。这通常意味着空头力量耗尽，是技术分析中判断趋势反转的关键形态之一。

流动性注入如何影响比特币价格？

美联储通过回购、扩表等方式向银行系统注入美元流动性，会降低市场融资成本，推高风险资产估值。历史上，此类操作常领先比特币大涨数周至数月。

普通投资者现在该买入还是观望？

若风险承受能力较强，可考虑分批建仓，避免一次性重仓；若保守型投资者，建议等待价格有效突破90,000美元并站稳后再行动，以确认趋势反转确立。