贝莱德客户押注比特币“数字黄金”属性，而非全球支付网络

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）的数字资产主管罗比·米奇尼克（Robbie Mitchnick）近日明确表示，其绝大多数客户在投资比特币时，并未将其视为一种日常支付工具。相反，他们更看重比特币作为“数字黄金”的价值存储功能。

米奇尼克在周五发布于 YouTube 的《Coin Stories》播客采访中指出：“对我们和大多数客户而言，目前并不是基于‘全球支付网络’这一逻辑来为比特币估值的。”他将支付用途描述为“一种价外期权式的潜在上行空间”，暗示这一场景虽有可能，但尚属高度推测性。

投资者聚焦“数字黄金”，支付应用仍处边缘

尽管比特币自诞生之初就被赋予“点对点电子现金系统”的使命，但现实中的机构投资者显然更青睐其稀缺性和抗通胀属性。米奇尼克强调，当前市场主流观点仍将比特币定位为长期价值储存手段，而非交易媒介。

“这并不意味着比特币未来无法在支付领域取得突破，但那是一个更具投机性的叙事，”他解释道，“要实现这一点，还需要在扩容、闪电网络等方面取得大量进展。”

技术瓶颈与Layer-2可持续性存疑

比特币若要成为高效支付网络，必须解决交易速度慢、费用高和可扩展性差等核心问题。虽然闪电网络（Lightning Network）等二层解决方案被寄予厚望，但2024年8月Galaxy Research的一份报告却对此提出质疑。该报告指出，包括“Rollup”在内的多数比特币Layer-2方案，尽管短期流行，但长期可持续性堪忧。

• 主网吞吐量有限，难以支撑高频小额支付
• 二层网络安全性与去中心化程度尚未经过大规模验证
• 用户体验复杂，普通用户门槛高

稳定币抢占支付赛道，重塑价值转移格局

与比特币在支付领域的缓慢进展形成鲜明对比的是，稳定币已在实际应用中展现出强大生命力。米奇尼克直言：“稳定币在支付领域取得了巨大成功，它们作为高效的价值转移工具，已实现显著的产品市场契合（product-market fit）。”

他认为，稳定币的应用正从加密交易和DeFi生态向外拓展，逐步渗透至以下场景：

• 零售跨境汇款（如侨汇）
• 跨国企业资金结算
• 资本市场清算与交收

值得注意的是，米奇尼克并未完全否定比特币在支付领域的可能性。他特别提到，在零售汇款这一细分市场，比特币仍有一定竞争力，因其具备无需中介、抗审查等特性。但他重申，这仍是“更偏投机性的押注”。

机构观点转变：稳定币崛起影响比特币长期估值

不仅是贝莱德，其他重量级机构也因稳定币的快速扩张而调整对比特币的预期。ARK Invest首席执行官凯茜·伍德（Cathie Wood）近期下调了其2030年比特币价格预测，理由正是“稳定币的扩展速度远超预期”。

伍德此前曾预测比特币将在2030年达到150万美元，如今她认为应下调约30万美元。“稳定币正在取代我们原本认为比特币将主导的部分角色，”她解释道，并特别指出新兴市场对新型支付基础设施的巨大需求。

这一趋势甚至引发更激进的预言。Tether联合创始人里夫·柯林斯（Reeve Collins）在2024年9月向Cointelegraph表示：“到2030年，所有货币都可能变成稳定币，整个金融体系将全面上链。”

资产类型	当前主要定位	支付应用成熟度
比特币（BTC）	数字黄金 / 价值存储	低（依赖二层网络，尚未规模化）
稳定币（如USDT、USDC）	高效支付工具 / 价值媒介	高（已在跨境、DeFi等领域广泛应用）

常见问题解答

贝莱德客户真的完全不考虑比特币用于支付吗？

并非完全不考虑，而是当前投资决策的核心逻辑并非基于支付用途。贝莱德认为支付属于“远期期权价值”，现阶段机构更看重其作为稀缺数字资产的保值功能。

为什么稳定币比比特币更适合做支付？

稳定币价格锚定法币（如美元），波动极小，交易确认快、成本低，且多数已集成至主流钱包和支付平台，用户体验远优于波动剧烈、确认慢的比特币主网交易。

闪电网络能解决比特币支付问题吗？

理论上可以提升速度并降低成本，但目前仍面临节点运营复杂、流动性管理困难、用户教育不足等问题，尚未形成大规模可用的支付基础设施。

凯茜·伍德为何因稳定币下调比特币目标价？

因为她原预测中包含了比特币在跨境支付和普惠金融中的广泛采用，而如今这些场景正被稳定币快速占领，导致比特币的总可寻址市场（TAM）预期缩水。

普通投资者该如何看待比特币的“支付 vs 储值”之争？

建议根据自身目标区分配置：若追求长期价值存储，可关注比特币；若需高效转账或参与DeFi，则稳定币更为实用。两者并非完全互斥，但在当前阶段功能分化明显。