币圈搬运工 
贝莱德豪掷9亿美元购入比特币，长期持有者抛售量跌至2017年以来新低
全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）近期宣布通过其现货比特币ETF（iShares Bitcoin Trust, IBIT）购入价值约9亿美元的比特币，引发市场广泛关注。这一举动不仅彰显了传统金融巨头对数字资产的持续信心，也恰逢链上数据显示：长期持有者的抛售行为已降至2017年牛市以来的最低水平。两者叠加，或预示着比特币正进入一个由机构主导、长期筹码高度集中的新阶段。
贝莱德大举增持：机构入场的新里程碑
自2024年初美国证券交易委员会（SEC）批准首只现货比特币ETF以来，贝莱德的IBIT迅速成为市场焦点。据公开链上数据，仅在最近几周内，该ETF就累计增持超15,000枚BTC，按当时市价计算接近9亿美元。这一规模远超其他竞争对手，如富达（Fidelity）和灰度（Grayscale）。
- 资金流入强劲：IBIT日均净流入常居行业首位，显示机构与高净值客户对其高度信任。
- 托管策略透明：贝莱德选择Coinbase作为主要托管方，并定期披露持仓地址，提升市场透明度。
- 长期配置意图明显：公司高管多次强调比特币作为“数字黄金”的战略储备价值，而非短期投机工具。
链上信号：长期持有者惜售情绪创六年新低
根据Glassnode等链上分析平台的数据，过去30天内，持有比特币超过155天的“长期持有者”（Long-Term Holders, LTH）的净卖出量已跌至2017年第一季度以来的最低水平。这意味着绝大多数早期投资者并未在当前价格区间获利了结。
为何长期持有者不愿卖出？
专家指出，这背后有三重原因：
- 成本基础较低：许多LTH在2020–2022年熊市期间建仓，当前价格仍远高于其平均持仓成本。
- 减半周期预期：2024年4月完成的比特币第四次减半，历史上常伴随12–18个月后的牛市，持有者倾向等待更高回报。
- 宏观环境改善：美联储降息预期升温、美元流动性宽松，利好风险资产，增强持币信心。
市场影响：供应紧缩与价格支撑
贝莱德的持续买入与长期持有者的惜售共同导致流通中的“可交易比特币”大幅减少。据估算，目前超过75%的BTC在过去一年内未发生转移，处于“非流动”状态。
| 指标 | 当前值 | 历史对比 |
|---|---|---|
| 长期持有者净卖出量（30日） | -0.05% | 2017年Q1以来最低 |
| IBIT持仓量 | 超28万枚BTC | 占所有BTC ETF总持仓约45% |
| 非流动性供应占比 | 76.3% | 接近2021年牛市峰值 |
这种“双重紧缩”效应为比特币价格提供了坚实底部支撑。即使在市场情绪波动时，抛压也显著弱于以往周期。
常见问题解答
贝莱德购买的比特币存在哪里？普通投资者能查到吗？
可以。贝莱德通过其IBIT ETF持有比特币，主要托管在Coinbase Custody，并定期在其官网披露持仓钱包地址。公众可通过区块链浏览器（如Blockstream Explorer）实时查看这些地址的余额变动。
长期持有者不卖，是否意味着比特币价格不会下跌？
不一定。虽然惜售减少下行压力，但价格仍受宏观政策、市场情绪和短期投机资金影响。例如，若美联储推迟降息或出现黑天鹅事件，短期回调仍可能发生，但深度和持续时间可能受限。
普通投资者如何参与这波机构驱动的行情？
除直接购买比特币外，美国投资者可申购IBIT等现货ETF；其他国家投资者可关注本地合规交易平台或通过灰度GBTC（虽存在折价）间接参与。务必注意税务与合规风险。
2017年低点抛售量代表什么？为什么现在类比它？
2017年初是上一轮牛市启动前夜，长期持有者几乎停止卖出，随后价格在年底飙升至近2万美元。当前数据重现这一模式，暗示市场可能处于类似蓄力阶段，但需结合当前监管与采用率差异综合判断。
贝莱德会一直买入下去吗？有没有上限？
贝莱德的买入取决于其ETF的资金流入情况。只要投资者持续申购IBIT份额，公司就必须在二级市场买入BTC以匹配净值。理论上无硬性上限，但会受托管能力、市场深度及监管动态制约。