投资者对美联储12月降息预期大幅降温，加密市场承压

最新数据显示，目前仅有45.9%的投资者预计美国联邦公开市场委员会（FOMC）将在12月会议上宣布降息。这一比例较此前显著下滑，反映出市场情绪持续转弱，同时加密货币市场也正经历新一轮下跌。

据芝加哥商品交易所（CME）集团数据，截至11月7日，市场对12月降息25个基点（BPS）的预期概率曾高达67%。然而，随着美联储官员释放谨慎信号以及宏观经济数据波动，这一预期迅速回落。

美联储政策转向存疑，市场预期剧烈波动

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在10月明确表示：“关于12月如何行动，委员们存在强烈分歧。进一步降息远非板上钉钉——政策绝非预设路径。”此番言论直接削弱了市场对年内再次宽松的乐观情绪。

尽管美联储在10月如期降息25个基点，但加密资产价格并未因此反弹，反而延续跌势。市场分析师指出，此次降息早已被充分定价，投资者提前数月就已消化该预期，导致“利好出尽”效应显现。

“10月的降息完全被市场提前计入，”21Shares市场分析师马特·梅纳（Matt Mena）表示，“真正的考验在于未来是否还有更多宽松空间。”

尽管12月降息前景黯淡，多家大型金融机构仍对2025年的货币政策持宽松预期。例如：

然而，这些预测建立在通胀持续回落、就业市场温和放缓的前提之上。若经济数据出现反复，实际政策路径可能大幅偏离当前预期。

利率决策直接影响金融体系的流动性水平。当利率下降时，借贷成本降低，更多资金流向风险资产（包括股票和加密货币），从而推高价格；反之，加息或维持高利率会抽走市场流动性，压制资产估值。

由于12月降息概率骤降，投资者担忧流动性改善将延迟至2025年，这导致短期风险偏好下降。TradingView数据显示，加密市场在10月降息后继续“流血”，比特币与以太坊等主流资产均未能守住关键支撑位。

著名经济学家、前桥水基金创始人雷·达里奥（Ray Dalio）警告称，美联储正在“向已处历史高位的资产价格注入宽松政策”，而当前失业率低、信用利差窄，这种组合在历史上极为罕见。

他进一步指出：“这可能是债务驱动型经济体走向通胀失控甚至货币危机的典型前兆。”此类观点虽属长期警示，但已引发部分保守投资者重新评估风险敞口。

主要因美联储官员（尤其是鲍威尔）释放鹰派信号，叠加近期通胀数据未明显降温，导致市场重新评估政策节奏。

短期内可能加剧抛售压力，因投资者需等待更晚时间才能看到流动性改善；但若经济数据恶化，2025年Q1降息概率将上升，或带来中期支撑。

两家机构基于“通胀趋势性回落+经济增长放缓”的基准情景，认为美联储将在明年转向预防式宽松，以避免经济硬着陆。

降息通常降低持有现金的吸引力，促使资金流入高风险资产；此外，美元走弱也会提升以美元计价的比特币吸引力。历史数据显示，2020年3月降息后比特币开启牛市。

建议避免追涨杀跌，可采用定投策略平滑成本；同时关注CME FedWatch工具跟踪实时降息概率，并结合链上数据（如稳定币供应量）判断市场真实流动性变化。